- VRE šalys pažeidžiamos, bet vis dar pasižymi dideliu augimu
- Infliacija tampa pagrindiniu iššūkiu
Pasaulinė ekonomikos aplinka šiuo metu pasižymi mažu ekonomikos augimu JAV ir euro zonoje, dideliu susirūpinimu dėl infliacijos ir didele nežinia bei nepastovumu finansinėje rinkoje. "Tokia tarptautinė aplinka akivaizdžiai išmėgina Vidurio ir Rytų Europos (VRE) ekonomiką, nors kol kas regionas sugeba jai atsispirti," taip kalba Debora Revoltella, "UniCredit Group" VRE vyriausioji ekonomistė. Įprastos varomosios augimo jėgos VRE išlieka pastovios ir "UniCredit Group" ekonomistai ir toliau prognozuoja vidutinį metinį 4,6 % augimą Vidurio Europoje *, 5,1 % Pietryčių Europoje (PRE) ** ir Baltijos šalyse bei 6,0 % Plačiojoje Europoje*** 2008-2010 m. laikotarpiu.
Vartojimą VRE šalyse skatina didėjančios namų ūkių pajamos ir mažėjanti bedarbystė. Tačiau dėl didelio infliacinio spaudimo ir sunkesnių piniginių sąlygų vartojimas mažėja. Be to, namų ūkiai regione dabar susiduria su didesnėmis problemomis dėl balanso negu praeityje, nes jie vis labiau finansavo savo vartojimą skolomis ir šitaip tapo jautresni galimiems sukrėtimams. Tačiau VRE regionas išlieka konkurencingas ir pasirinktos pramonės šakos netgi gali gauti pelno iš tarptautinių kompanijų sprendimų ir maksimaliai padidinti įplaukas dėl savo ankstesnių delokalizacijos strategijų.
Tarptautinė aplinka atskleidžia ilgalaikes vidaus silpnybes
"Akivaizdu, kad dėl tarptautinės aplinkos VRE regione yra silpnų vietų. Dabar ypač aktualus klausimas - vidaus augimo finansavimas tarptautinėmis santaupomis," sako Revoltella. Pastaraisiais metais dauguma regiono šalių pasikliovė išorinėmis santaupomis, kuriomis finansavo savo augimą. Didėjantį einamųjų sąskaitų deficitą finansavo tiesioginės užsienio investicijos bei išorinė skola. Bankininkystės sektorius taip pat suvaidino savo vaidmenį, nes smarkiai išaugo skolinimas (viena iš pagrindinių mažmeninės prekybos ir investicijų pakilimo varančiųjų jėgų), kurį didžiąja dalimi finansavo užsienis. 2007 m. regionas sukaupė apie 100 milijardų eurų tarptautinės skolos, o bankininkystės sektorius beveik padvigubino grynąjį finansavimą iš užsienio. Šalys, kurių bankininkystės sektorius labiau priklausomas nuo finansavimo iš užsienio, yra Baltijos šalys, Ukraina, Kazachstanas ir Rumunija, o šalys, kur didžiausias poreikis finansuoti einamąsias sąskaitas, yra Baltijos šalys ir Pietryči ų Europa.
Infliacijos problema tampa ypač aktuali VRE
"Augančių maisto ir naftos kainų sukelta infliacija yra pasaulinė problema. Tačiau VRE šalyse infliacija ypač aktuali dėl maisto ir naftos sudaromos dalies regiono vartojimo krepšelyje," taip teigia Revoltella. Be tarptautinio komponento, VRE šalys taip pat susiduria su įvairiais vidaus infliacijos iššūkiais, pvz., išliekančiu rinkos neveiksmingumu, kainų liberalizacija ir paprastų kainų supanašėjimu su vakarietiškomis. Darbo rinkos sąlygos taip pat nėra palankios, nes bedarbystė mažėja ir darbo jėgos trūkumas skatina atlyginimų didėjimą. Be to, lengvos piniginės sąlygos kai kuriose šalyse prisideda prie didelės infliacijos. Todėl kova su infliacija išliks prioritetu ir tinkamų priemonių ieškojimas bus didelis iššūkis daugumai šalių.
Baltijos šalys greitai lėtėja, o Pietryčių Europa yra pažeidžiama
Ekonominės Baltijos šalių perspektyvos akivaizdžiai pablogėjo nuo 2008 m. pradžios. Taip nutiko dėl kylančio makroekonominio disbalanso, griežtinamų kredito sąlygų ir perkaitusių nekilnojamojo turto rinkų. Estijoje ir Latvijoje sulėtėjimas daug spartesnis negu tikėtasi ; apskaičiuotas BVP augimas 2008 m. Estijoje bus 0,1 %, o Latvijoje -2,0 %. Tik Lietuvos ekonomika šiuo metu atrodo atsparesnė; numatomas BVP augimas 2008 m. bus 4,7 %.
Nekilnojamojo turto kainų burbulas sprogsta greitai, ypač Latvijoje, atsižvelgiant į tai, kad nekilnojamojo turto rinkos vystymasis, stebimas pastaraisiais metais, ten buvo ne toks sklandus kaip kitose dviejose Baltijos šalyse. Pavyzdžiui, Rygoje butų kainos nukrito 25 % nuo šių metų pradžios iki liepos. Nekilnojamojo turto rinkos stagnacijos požymiai taip pat padidėjo Estijoje, kai per antrą 2008 m. ketvirtį nekilnojamojo turto pardavimų sumažėjo 30 %.
PRE šalys, kuriose egzistuoja didelis einamųjų sąskaitų disbalansas, didelė priklausomybė nuo išorinių santaupų augimo bei stiprus infliacinis spaudimas, susiduria su panašiais iššūkiais kaip ir Baltijos šalys. Taigi didelio einamųjų sąskaitų deficito finansavimas išlieka pagrindine spręstina problema. Tačiau "UniCredit Group" ekonomistai yra įsitikinę, kad nors PRE šalyse ir reikėtų tikėtis sulėtėjusio augimo, remiantis bendra augančia ekonomika, "sunkaus nusileidimo" scenarijaus, koks dabar vyksta Baltijos šalyse, tikėtis nereikia. "Taip yra todėl, kad, visų pirma, nekilnojamojo turto rinka PRE šalyse yra daug mažiau išpūsta negu Baltijos šalyse, antra, PRE šalių ekonominė struktūra yra daug labiau diversifikuota ir vidaus konkurencija išlieka bei, trečia, nors PRE šalys patyrė kreditų bumą, jis vyko daug anksčiau, rinkos vystymosi fazėje," aiškina Revoltella. Numatomas BVP augimas 2008 m. šiose šalyse išlieka didelis: didžiausias Rumunijoje - 6,8 %, po kurios eina Serbija - 6,2 %, Bulgarija - 6 %, Bosnija ir Hercegovina - 5,8 % bei Kroatija - 4 %.
Apie "UniCredit Group"
"UniCredit", kurios aktyvų suma sudaro per 1 000 milijardų eurų, yra viena iš Europoje pirmaujančių finansinių grupių, veikianti 23 šalyse, kuriose turi per 40 milijonų klientų, apie 10 000 skyrių bei apytiksliai 180 000 darbuotojų.
VRE regione "UniCredit" valdo didžiausią tarptautinį bankininkystės tinklą; ten grupė turi per 3 900 filialų ir realizavimo rinkų, kuriose per 80 000 darbuotojų aptarnauja apytiksliai 27 milijonus klientų. Grupė veikia šiose šalyse: Azerbaidžane, Bosnijoje ir Hercegovinoje, Bulgarijoje, Kroatijoje, Čekijos Respublikoje, Estijoje, Vengrijoje, Latvijoje, Lietuvoje, Kazachstane, Kirgistane, Lenkijoje, Rumunijoje, Rusijoje, Serbijoje, Slovakijoje, Slovėnijoje, Tadžikistane, Turkijoje ir Ukrainoje.
* Vidurio Europa: Čekijos Respublika, Vengrija, Lenkija, Slovakija ir Slovėnija.
** PRE: Bosnija ir Hercegovina, Bulgarija, Kroatija, Rumunija ir Serbija.
*** Plačioji Europa: Kazachstanas, Rusija, Turkija ir Ukraina.
Daugiau informacijos:
AS „UniCredit Bank" Lietuvos skyrius
Ramunė Pigagaitė
Marketingo vadybininkė
Tel.: 8 52 745 364
ramune.pigagaite@unicreditgroup.lt
ENGLISH
UNICREDIT GRUPĖ
